今天，我们将研究探讨一下 LSD 支援的稳定币，这些稳定币为持有者提供了避免损失成本和赚取收益的机会，同时也保留了稳定币的关键属性。本文源自陀螺财经 Ben Wee 所着文章，由 Foresight News 整理、撰稿。前情提要：读懂 Frax Finance：LSD 与稳定币赛道的双龙头种子选手背景补充：下轮牛市可能起飞的6大叙事：LSDfi、zk、融合叙事、钱包、期权
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稳定币是一种加密货币，其价值与外部参考资产例如另一种货币、商品或金融工具挂钩。作为一种非波动性资产，稳定币可以用作为交易媒介，因为相对于参考资产，其价值波动最小。
一些众所周知的稳定币示例：
美元：TetherUSDT、USD CoinUSDC、DaiDAI、LUSDLUSD、FraxFRAX欧元：Euro TetherEURT、Euro CoinEUROC、Angle EURAGEUR黄金：Pax GoldPAXG、Tether GoldXAUT监于美元作为全球储备货币的地位，我们自然会看到美元稳定币在稳定币领域占据了大部分市场份额。
稳定币市场概述
稳定币大致可分为三种类型：1法币抵押稳定币，2加密货币抵押稳定币，3演算法稳定币。这些稳定币在发行方式、抵押比例、支援稳定币的基础资产以及价格稳定机制上存在差异。
资料来源：Ben Wee稳定币发行人如何处理抵押品？
当用户通过向发行方存入法币或加密货币来铸造抵押稳定币时，发行方可以使用这些抵押品来产生收益。以下是最大的几家稳定币发行方对抵押物的处理方式。
Circle / USDC：270 亿美元的储备金
Circle 每月释出其抵押品储备金的证明，并由德勤进行审计。根据 2023 年 5 月的证明，我们可以看到大部分储备金用于小于 3 个月期限的美国国债和美国国债回购协议。
Tether / USDT：830 亿美元的储备金
Tether 每季度公布其抵押品储备金证明，并由 BDO 进行审计。从 2023 年第一季度的证明中，我们可以看到储备金主要配置于美国国债和一些其他流动性较低的资产，如货币市场基金、公司债券、贵金属、比特币、其他投资和担保贷款。
欧意最新官网Maker / DAI 45 亿美元的储备金
作为 Maker 的Endgame计划的一部分，Maker 希望将其 45 亿美元的储备金分配给各种收益生成策略，并由外部资产管理公司 Monetalis 提供建议。他们采取了一些策略：
购买高达 12 亿美元的美国国债将 16 亿美元的 USDC 存入 Coinbase Prime，获取 15 的收益LSD 支援的稳定币优势
通过上述示例可以观察到一个共同点，这些收益生成策略所产生的收益被记录为发行方的收入，从而使发行方的股权或治理代币持有者受益。
而各个稳定币的持有者却无权获得这些收益，这意味着持有稳定币会产生机会成本，本来他们可以将资金投入到自己的收益产生工具中。
随着以太坊上海升级和以太坊从 PoW 到 PoS 的转变，我们看到人们对流动性质押衍生品 LSD 的兴趣有所增加，LSD 持有者可以获得用 ETH 支付的收益，并能够随时将他们的 LSD 兑换成 ETH。
以 LSD 支援的稳定币的推出为持有者提供了赚取收益并避免损失成本的机会，同时还保留了稳定币的关键属性。
